医疗产业让投资人眼前一亮 黄金十年正在来临

　　2013年是中国医疗产业蓬勃发展的一年。无论是VC/PE投资、产业并购还是二级市场，医疗产业均让人在整体资本市场低迷的情况下眼前一亮，多家投资机构纷纷成立医疗专项团队甚至基金。而国家也在政策方面持续给医疗产业注入强大的支持力量。我们有理由相信，中国医疗产业的一个黄金十年正在到来。

　　医疗产业市场空间依然巨大，黄金十年正在来临

　　1、中国医疗产业各项指标与发达国家相比存在较大差异

　　我国卫生费用占GDP总比重偏低：

　　2012年我国这一指数仅为5.1%，而这一指标的世界平均水平为6.4%，实现全民医保的英国为12%，美国在2012年已高达18%，与我国同为金砖四国的巴西和印度分别为9%和8.9%。尽管我国卫生费用一直保持较高速度增长，但其占GDP的比重甚至低于低收入国家的平均值6.2%。由此看来我国的提升空间依然很大，十二五期末计划将提高至6.5%~7%。

　　我国人均卫生消费水平远低于发达国家：

　　我国人均卫生费用远低于发达国家甚至是部分中低收入国家水平。2011年我国人均卫生费用仅为280美元，美国为8000美元是我国的26倍。预计未来五年我国人均卫生费用将以每年12%~13%的增长率快速增长。

　　2、医疗产业需求快速增长和供不应求的局面仍将持续

　　我国药品市场和药品需求快速发展：

　　全球著名医疗咨询机构IMS预测：2011年中国成为全球第三大医药市场，2015年将取代日本成为全球第二，至少未来十年都会是行业上

　　自2005年以来，发达国家在全球药品市场规模中所占比重逐步下降，包括我国在内的新兴国家的药品需求则快速增长。尤其我国药品需求随着人民生活水平提高和疾病谱的演变呈井喷式增长：2005年，新兴市场药品需求占世界药品需求的12%，其中我国药品需求占世界药品需求的6.4%;而2011年，新兴市场这一比重增长至18%，其中我国这一比重迅速增长至14.7%;预计2015年，新兴市场在全球占比将达到28%，而我国在全球占比将接近25%。

　　基于上述原因，在2010~2015年期间，虽然全球药品市场进入低速增长区间：市场规模平均增幅下降到3.5%-4%，但是我国的药品市场规模却始终保持着26%左右的高复合增长率。

　　我国医疗服务市场供不应求情况严重：

　　需求方面来看，1978~2010年，我国卫生总费用从110亿元增长到了19，921亿元，复合增速为17.6%。其中人均卫生总费用增长幅度达到了106倍，远高于同期的人均GDP的增幅水平。而对应的医疗服务却没有对应的快速增长，1978~2010年，全国各类医疗机构增长了452%(其中医院只增长125%)，医护人员增加了138%，医疗床位增长了134% 。医疗服务供给远低于需求的增长。

　　本文图表、数据来自于SFDA南方所、清科、投中、Bloomberg、WHO、wind、IMS、券商报告、市场公开数据、平安研究等。

　　本报告中的数据、观点、分析、结论以及投资建议等内容仅供参考，所含来源于公开资料的信息，本公司不对上述信息的准确性和完整性做任何保证，也不保证所包含的信息及相关建议不会发生任何变更，本公司已力求材料内容的客观、公正，但文中的观点、结论及相关建议仅供参考，不代表平安信托任何确定性的判断。本报告不应视为要约或要约邀请，也不构成任何承诺。